5月15日，浙江仙琚制藥(9.290, 0.03, 0.32%)股份有限公司舉辦投資者接待日活動，吸引了華創醫藥、慎知資產、湘財基金等29家機構參與。公司董事長張宇松、總經理金煒華等高層管理人員出席，就公司業績、研發進展、市場策略等投資者關心的問題進行了交流。

業績：營收利潤有下滑，核心業務仍穩健

2024年，仙琚制藥實現營業收入40.0億元，同比下滑2.98%；歸母凈利潤3.97億元，同比下滑29.46%；扣非歸母凈利潤5.49億元，同比增長2.15%。其中，制劑業務收入24.2億元，同比增長6.0%，呼吸、皮膚領域產品增長顯著，分別同比增長31%、19%；原料藥業務收入15.5億元，同比下降13.4%，主要受國際市場中非規范市場價格下滑及規范市場去庫存影響。部分制劑產品納入省級聯盟集采，普藥業務收入同比下滑19%，拖累整體營收。

2025年一季度，公司實現營業收入10.1億元，同比下滑2.86%；歸母凈利潤1.44億元，同比下滑4.7%；扣非歸母凈利潤1.44億元，同比下滑0.76%。盡管營收和凈利潤有所下滑，但扣非凈利潤降幅較小，顯示核心業務穩定盈利能力。制劑業務延續增長，部分重點產品放量；原料藥業務隨國際市場客戶去庫存周期結束，有望逐步企穩回升。

主要制劑產品銷售收入按治療領域劃分，婦科計生類制劑產品銷售收入1億，同比下降20%；麻醉肌松類制劑產品銷售收入3600萬，同比增長20%；呼吸類制劑產品銷售收入2.1億，同比增長16%；皮膚科產品5500萬，同比增長8%；普藥制劑產品銷售收入1.16億，同比下降28%。新產品庚酸炔諾酮注射液等保持較好增長。

研發：多款新品推進，平臺布局完善

在制劑新品種研發申報方面，奧美克松鈉已于2024年9月申報上市并獲受理，目前處于審評審批階段；改良型新藥CZ1S于2025年2月開展國內Ⅲ期臨床試驗；高壁壘復雜制劑項目中，吸入制劑研發已進入關鍵申報準備階段。

公司構建了完善研發體系，建立多個研發平臺，形成綜合性技術架構體系。積極與國內外知名藥企、科研機構合作研發，參與多項國家和省級科研項目。注重研發成果轉化，研發投入從2015年8000萬增加到2024年2.65億元，2025年一季度研發費用7077萬，同比增長3.31%。

市場：各領域有規劃，出海與供應鏈并重

呼吸科領域，糠酸莫米松鼻噴劑2024年成為增量收入主要來源之一，預計未來幾年繼續快速增長。公司將推出多款新產品，加強市場推廣和渠道拓展。皮膚科產品乳膏劑2024年實現收入2.3億元，同比增長19%，公司通過優化工藝、建設品牌提升競爭力。男性健康領域，十一酸睪酮注射液2024年實現收入約1300萬，預計未來保持較好增長，公司將豐富相關產品線。

戰略規劃上，公司聚焦甾體激素領域，堅持長期主義與價值創造，致力于提升行業話語權和競爭力。在制劑出海方面，實施“五位一體”戰略，進行產品規劃布局。面對國際貿易政策環境，公司預測今年國外銷售額整體增長，將加強新產品研發和存量產品銷售拓展。

在產品申報注冊方面，公司會根據國內外政策和市場形勢靈活調整策略。公司股價波動受多種因素影響，目前處于發展動能轉換期，將通過產品創新和供應鏈優化促進新舊動能轉換。公司供應鏈向上游延伸，以降低成本、保障供應安全和提升抗風險能力。

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