博瑞生物醫(yī)藥（蘇州）股份有限公司于近日發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)，多項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)大幅變動(dòng)，值得投資者密切關(guān)注。以下將對(duì)其主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)解讀。

營(yíng)收下滑26.81%，產(chǎn)品銷(xiāo)售受挫

2025年第一季度，博瑞生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248,959,843.43元，約2.49億元，較上年同期的340,133,145.78元下滑26.81%。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分為產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、權(quán)益分成收入和技術(shù)收入。其中，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入為22,384.20萬(wàn)元，較上年同期減少26.26%。原料藥產(chǎn)品收入18,106.58萬(wàn)元，下滑26.69%，主要因抗病毒類(lèi)產(chǎn)品受流感趨勢(shì)及競(jìng)爭(zhēng)格局影響，奧司他韋原料藥需求及價(jià)格下滑，需求減少70.08%；抗真菌類(lèi)產(chǎn)品因客戶(hù)需求波動(dòng)，收入減少；免疫抑制類(lèi)及其他類(lèi)產(chǎn)品因商業(yè)化需求和市場(chǎng)開(kāi)拓，收入有所增長(zhǎng)。制劑產(chǎn)品收入4,277.62萬(wàn)元，減少24.40%，主要系奧司他韋制劑需求及價(jià)格下滑。

凈利潤(rùn)銳減79.77%，多因素致業(yè)績(jī)承壓

歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12,959,776.09元，約1296萬(wàn)元，同比減少79.77%。

主要原因包括：奧司他韋原料藥及制劑需求和價(jià)格下滑，抗病毒類(lèi)產(chǎn)品收入與毛利額大幅減少；抗真菌類(lèi)原料藥因客戶(hù)需求波動(dòng)，收入減少，且該類(lèi)產(chǎn)品毛利高，銷(xiāo)量減少致毛利額下降；部分其他原料藥產(chǎn)品進(jìn)入商業(yè)化階段，價(jià)格波動(dòng)致毛利額下降；公司主動(dòng)調(diào)整戰(zhàn)略，技術(shù)收入下降；在建工程轉(zhuǎn)固帶來(lái)計(jì)提折舊增加。

扣非凈利潤(rùn)暴跌87.49%，經(jīng)營(yíng)核心盈利下滑

歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為8,033,775.13元，約803萬(wàn)元，同比減少87.49%。

扣非凈利潤(rùn)的大幅下滑，反映出公司核心經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力的顯著下降，主要原因與凈利潤(rùn)下滑因素一致，產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、技術(shù)收入減少，及在建工程轉(zhuǎn)固帶來(lái)計(jì)提折舊增加。

基本每股收益降80.00%，股東收益縮水

基本每股收益為0.03元/股，上年同期為0.15元/股，同比下降80.00%。

基本每股收益的大幅下降，主要系歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降所致，意味著股東的每股收益明顯縮水。

應(yīng)收賬款減少15.55%，回款情況改善

應(yīng)收賬款期末余額為276,775,866.89元，約2.77億元，較上年度末的327,776,516.62元減少15.55%。

應(yīng)收賬款的減少，表明公司在回款方面可能取得一定成效，或調(diào)整了銷(xiāo)售信用政策，降低了壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收票據(jù)增加109.44%，需關(guān)注兌付風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)收票據(jù)期末余額為2,934,536.96元，較上年度末的1,401,186.87元增加109.44%。

應(yīng)收票據(jù)的大幅增加，雖然可能反映業(yè)務(wù)往來(lái)中票據(jù)結(jié)算增多，但也需關(guān)注票據(jù)的兌付風(fēng)險(xiǎn)，若票據(jù)到期無(wú)法兌付，可能對(duì)公司現(xiàn)金流產(chǎn)生不利影響。

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率降至0.53%，盈利能力減弱

加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為0.53%，上年同期為2.67%，減少2.14個(gè)百分點(diǎn)。

該指標(biāo)的大幅下降，顯示公司運(yùn)用凈資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力減弱，結(jié)合凈利潤(rùn)的大幅下滑，反映出公司整體盈利能力面臨較大挑戰(zhàn)。

存貨微增0.29%，關(guān)注庫(kù)存管理

存貨期末余額為365,680,037.04元，約3.66億元，較上年度末的364,614,796.55元增長(zhǎng)0.29%。

雖然存貨增長(zhǎng)幅度較小，但鑒于公司營(yíng)業(yè)收入下滑，需關(guān)注存貨的周轉(zhuǎn)情況，若存貨積壓，可能導(dǎo)致存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)增加，影響公司資金周轉(zhuǎn)和盈利能力。

研發(fā)投入大增255.09%，堅(jiān)持“研發(fā)驅(qū)動(dòng)”

研發(fā)投入合計(jì)為230,975,691.95元，約2.31億元，較上年同期的65,047,828.56元增加255.09%。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例從78%提升至92%，增加73.66個(gè)百分點(diǎn)。

公司堅(jiān)持“研發(fā)驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，加大對(duì)BGM0504注射液等創(chuàng)新藥及吸入制劑的研發(fā)投入。雖然研發(fā)投入的增加短期內(nèi)可能對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生壓力，但從長(zhǎng)期看，若研發(fā)成果成功轉(zhuǎn)化，有望為公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額降27.93%，經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力減弱

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為106,992,992.51元，約1.07億元，較上年同期的148,461,770.92元減少27.93%。

盡管經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~仍為正數(shù)，但同比下降明顯，表明公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金的能力有所減弱，結(jié)合營(yíng)業(yè)收入下滑，需關(guān)注公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流的可持續(xù)性。

投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額流出227,297,614.99元，投資支出加大

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為 -227,297,614.99元，約 -2.27億元，上年同期為 -138,378,675.23元，凈流出金額增加。

主要因購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金從118,773,108.86元增加至221,710,325.76元，表明公司在擴(kuò)大生產(chǎn)或研發(fā)設(shè)施等方面加大了投資力度，短期內(nèi)可能對(duì)資金造成一定壓力。

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額流入169,390,985.45元，資金籌集增加

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為169,390,985.45元，約1.69億元，上年同期為 -10,971,416.48元，由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入。

主要因吸收投資收到現(xiàn)金181,800,000.00元，以及取得借款收到的現(xiàn)金從262,946,563.35元增加至316,351,900.00元，顯示公司通過(guò)股權(quán)和債務(wù)融資籌集了較多資金，以滿足公司發(fā)展需求，但同時(shí)也會(huì)增加未來(lái)的償債壓力和資金成本。

綜合來(lái)看，博瑞生物2025年第一季度業(yè)績(jī)面臨較大壓力，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)等關(guān)鍵指標(biāo)大幅下滑，雖然公司加大研發(fā)投入和投資力度，以期未來(lái)獲得新的發(fā)展動(dòng)力，但短期內(nèi)需關(guān)注經(jīng)營(yíng)狀況的改善以及資金壓力和風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)密切關(guān)注公司后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。 本文為AI大模型基于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)自動(dòng)發(fā)布，任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，不構(gòu)成個(gè)人投資建議。受限于第三方數(shù)據(jù)庫(kù)質(zhì)量等問(wèn)題，我們無(wú)法對(duì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性及完整性進(jìn)行分辨或核驗(yàn)，因此本文內(nèi)容可能出現(xiàn)不準(zhǔn)確、不完整、誤導(dǎo)性的內(nèi)容或信息，具體以公司公告為準(zhǔn)。如有疑問(wèn)，請(qǐng)聯(lián)系biz@staff.sina.com.cn。